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相對地國內的內需消費投資重要性更值得注意，觀察中國上半年社會零售消費總額年成長高達10.3％，2Q略高於1Q，投資面來看，上半年全國固定資產投資總額年增率仍達11％，整體內需消費投資維持在高成長態勢。

陸港觀盤－產業及個股回歸成長 價值面的投資機會

在政策掐對要害，以及資金不利下呈現多殺多的急跌走勢，指數在短短不到1個月的時間回跌超過1,500點，行情回到多頭關鍵的年線位置。

新聞來源https://tw.news.yahoo.com/陸港觀盤-產業及個股回歸成長-價值面的投資機會-215006625--finance.html

下半年總經持續「調結構、穩增長」的態勢，股市在市場資金去槓桿之後將回歸基本面，根據WIND資料，從2015年中報業績預告結果來看，中小板有765家、創業板484家、主板551家，行業利潤增速來看，淨利潤同比增長率下限在50％以上的行業有交通運輸、非銀金融、化工、電氣設備、休閒服務、傳媒，其中受惠於油價的交通運輸淨利潤增長率高達1,300％以上，非銀金融因股市行情整體淨利潤也高達250％以上。

另外，經濟體四成相關的房地產市場在今年第2季也開始回穩，中國整體商品房銷售面積、銷售價格逐步回升，一級城市銷售的價及量更是明顯轉折向上。

中小板以及創業板估值，雖然處於較高水準，但同時也反應著高成長，下半年陸股在去槓桿、普天同慶的行情過後，產業及個股仍將回歸成長性、價值面的投資機會。

展望後續，股市為經濟的領先指標，去除資金行情回歸基金面來看，中國總體經濟環境近年來表現雖然沒有明顯增速的成長但也沒有更壞，以今年來看雖然出口以及生產面的數字不如預期，但官方製造業PMI指標近幾月仍未跌落50以下，中國去年進口加出口的外貿總額佔GDP比重41％，今年上半年中國出口總額年成長雖僅0.9％，但中國為經濟大國不如台灣高度的外貿依存度、外貿好不好對於國家經濟影響深遠。

至於6月以後重挫的股市是否會明顯影響後續房市及內需消費力道，筆者在此認為有限，因為以統計數字來看，第2季股市投資佔家庭所得比重仍在8％左右，不到1成的數字難以嚴重影響實質經濟體的發展，中國經濟體已是處於結構轉型，正由第二產業往第三產業轉變中，對於GDP貢獻的結構比重來看，第三產業2014年48.2％、今年上半年49.5％，比重高於2010～2014年平均46.1％，也超過第二產業今年上半年43.7％。

以成長性來看，第三產業近幾年持續呈現二位數以上高增長，2010～2014年平均成長率為14.9％，今年上半年仍有11.2％，數字遠超過第二產業上半年年成長1.8％，中國經濟服務業佔比持續上升已超過製造業，結構性變化遠超過經濟增速下滑的重要性，且我們也認為在經濟結構調整過程仍有行業及個股存在高增長的投資機會。

工商時報【吳宛芳】

另外，負增長的行業有綜合、鋼鐵、采掘、國防軍工、建築材料、機械設備、汽車，根據盈利預估區間的均值測算，中小創2015年半年度的盈利同比增速超過20％，相對主板更優。

內容來自YAHOO新聞

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陸股今年上半年經歷一波資金潮所推升的狂牛行情，上證綜指在3個月時間內揚升近2,000點，6月中旬達到本波高峰5,178.19點,但隨即整體市場資金派對也在監管機關繼5月份調查兩融業務後在6月份隨即展開場外配資控管，再加上IPO發行金額為2014年以來單月新高、所凍結資金高達7兆元人民幣，為去年下半年以來之最。

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